Пока все держится на святой вере большинства инвесторов в то, что денежные власти по традиции зальют начавшийся уже пожар морем свеженапечатанных денег, всех, кого можно спасти, спасут и все вернется на круги своя, как минимум до американских президентских выборов
Всемирная организация здравоохранения 30 января вновь созывает заседание чрезвычайного комитета по новому коронавирусу. Перед этим ВОЗ зафиксировала случаи передачи вируса от человека к человеку еще в трех, помимо Китая, странах: Вьетнаме, Японии и Германии. Чуть раньше выяснилось, что заразным больной становится уже на этапе инкубационного периода, когда болезнь себя никак не проявляет. Если теперь ВОЗ пересмотрит свое изначально скептическое отношение к перспективам развития пандемии и объявит ситуацию чрезвычайной, финансовые и товарные рынки может накрыть новая волна распродаж.
Впрочем, каким бы ни было решение ВОЗ, с точки зрения экономики и рыночной ситуации повлиять оно может, в лучшем случае, на скорость развития событий. Китай уже предпринимает беспрецедентные меры, направленные на борьбу с распространением болезни. И эти меры затронули 1,4 миллиарда китайских граждан — потребителей товаров и услуг, среди которых более половины тех, кто эти товары и услуги и производит.
В качестве потребителей жители Китая празднование Нового года по лунному календарю — главного праздника КНР — уже провалили. Сотни миллионов не поехали отдыхать за границу и не потратили на отдыхе отложенные на это деньги, не пошли в ресторан, кинотеатр или торгово-развлекательный центр, не купили порцию фастфуда и мелочь детям, которая, как правило, отправляется в мусорную корзину на следующий день после покупки, но ее продажа позволяет мелкому производителю и торговцу купить каждому свою порцию фастфуда. Туризм, авиа- и железнодорожные перевозки, сектор услуг, малый бизнес — первые жертвы вируса. Причем китайская туристическая отрасль оказалась совсем в неприятной ситуации. Иностранцы массово отказываются от туров, внутренний туризм тоже почти невозможен. Дальше — больше.
Каникулы, которые официально должны были закончиться в Китае 30 января, продлены до 2 февраля, и власти не исключают, что дату первого рабочего дня еще перенесут. Японский автоконцерн Toyota, у которого в Китае четыре завода, остановил их на две недели. Мировые авиакомпании одна за другой не просто отменяют отдельные рейсы или маршруты, а в принципе прекращают на неопределенный срок летать в Китай. Россия закрыла автомобильные и пешеходные переходы границы, а с 31 января ввела ограничения на железнодорожное сообщение с Поднебесной. Впрочем, транспортное сообщение ограничено и внутри КНР.
Одним словом, китайскую экономику, которая после многомесячной торговой войны с США и без того не в лучшей форме, борьба с новым вирусом может подкосить довольно серьезно. Все радужные прогнозы, гласившие, что уже с начала 2020 года мировая экономика прекратит замедляться и начнет набирать обороты — какое-никакое торговое соглашение достигнуто, — уже сейчас смело можно выкинуть в мусорную корзину.
Даже частичная и временная изоляция Китая может привести к неожиданным перекосам и скачкам цен
Первый, лежащий на поверхности результат даже незначительного замедления китайской экономики — сокращение спроса на сырье, прежде всего — на нефть. Коронавирус уже уронил котировки Brent ниже 60 долларов за баррель, что примерно на 10% ниже уровней, на которых нефть торговалась до того, как начала раскручиваться история с китайским вирусом. Чем дольше продлится борьба с болезнью, тем выше вероятность дальнейшего падения. Вслед за нефтью начались пока осторожные продажи так называемых высокодоходных валют, в число которых входит и российский рубль. Пузыри, которые надувались весь прошлый год, благодаря разнице процентных ставок и невиданно щедрым вливаниям денег со стороны Центробанков развитых стран, стали представлять собой недвусмысленную угрозу. Пока все держится на святой вере большинства инвесторов в то, что денежные власти по традиции зальют начавшийся уже пожар морем свеженапечатанных денег, всех, кого можно спасти, спасут и все вернется на круги своя, как минимум до американских президентских выборов.
Но в эти благодушные ожидания могут вмешаться неожиданные негативные факторы. Даже частичная и временная изоляция Китая и резкое снижение китайской внешней торговли (экспорта из-за логистических ограничений, импорта — из-за снижения платежеспособного спроса) может привести к неожиданным перекосам и скачкам цен. Те, кто работал на китайский рынок, столкнутся с перепроизводством. Одновременно начнет возникать дефицит в самых неожиданных местах, и цены поползут вверх. И тут надо понимать, что все аттракционы неслыханной щедрости последних лет возможны лишь до тех пор, пока лишние деньги не уходят за пределы финансовых рынков и работают исключительно на надувание пузырей. Как только начнет разгоняться инфляция, ни о какой политике отрицательных ставок речи уже идти не будет. А поскольку инфляция начнет разгоняться не в результате роста экономики, доходов домохозяйств и спроса с их стороны, мир может столкнуться с совсем уж неприятной ситуацией стагфляции. Центробанки вынуждены будут начать прикручивать гайки и повышать ставки. Эра бесплатного кредита, которая ознаменовалась тем, что гигантские долги накопили те, кто не только никогда по ним не сможет расплатиться, но даже и не планировал это делать — надеялся до бесконечности рефинансировать свои обязательства, — закончится. Причем закончится цепной реакцией банкротств, остановить которую денежными вливаниями будет невозможно.
Как это ни парадоксально, Россия, которая в последние годы была практически выключена из мировой экономики, пострадает меньше, чем, скажем, Европа. Про Азию, полностью завязанную на Китай, и говорить нечего. Хотя это и не означает, что кризиса в России не будет. И если падать мы будем не так глубоко, как остальные, то лишь потому, что и без того падали последние пять лет.
Максим Блант
